Бенчмарк что это на бирже
Cтавка бенчмарка что это
Уже давно возник вопрос, как же оценивать и сравнивать доходность облигаций. Ответом послужил бенчмарк.
Что же такое бенчмарк? Зачем он нужен? Что это за ставка бенчмарка?
На эти вопросы попробую ответить простым и понятным языком.
Что такое бенчмарк.
Это был первый вопрос, который возник у меня в голове, когда я впервые увидел это слово.
Программа для диагностики ПК
Сразу понятно, что первый вариант ни как не относится к нашей теме. Так что я достаточно долго пытался выяснить, что это за эталон такой, но нигде не мог найти вразумительного ответа.
Некоторое время спустя, мне стало очевидно, что бенчмарк — это что то, с чем сравнивают ценную бумагу.
Бенчмарк — это не что то конкретное, а просто некий эталон для сравнения.
Пример бенчмарка.
Думаю на примере будет понятнее.
Представьте, что вы купили облигацию ОФЗ. Как вы узнаете, что купонный доход этой бумаги действительно хороший?
Вы сравните его с купонным доходом другого выпуска.
Допустим, есть 10 различных облигаций и вы хотите узнать, насколько купонный доход по каждой из них отличается от купонного дохода вашей бумаги.
В этом случае вы сравниваете КД каждой из 10 облигаций с КД той бумаги, которая у вас уже есть.
В этом случае, облигация с которой вы сравниваете другие бумаги будет являться эталоном. Или, иначе говоря, бенчмарком.
Зачем нужен бенчмарк?
Второй вопрос, который возник у меня: А зачем бенчмарк нужен?
Ведь можно просто взять список бумаг и выбрать тот который имеет большую доходность.
Но в этом случае мы все равно имеем дело с бенчмарком. Только сравнивая бумаги попарно, каждый раз принимаем за бенчмарк новую облигацию.
Ладно. Пусть так. Но что же еще полезного в бенчмарке?
Бенчмарком может служить все, что угодно.
Например ставка рефинансирования ЦБ по отношению к купонному доходу.
Или индекс нефтегазовового сектора, по отношению к бумагам в него входящим.
Бенчмарк применяется для оценки определенного параметра инструмента по отношению к эталону.
Еще один пример.
Вы хотите купить акции компании «ДадимГазВсем». Бенчмарком выступает индекс из 100 компаний того же сектора экономики.
Если индекс растет по 2% в месяц, это значит, что в целом дела в данном секторе идут хорошо.
Однако выбранная вами бумага падает в цене на 1% уже 3 месяца подряд.
Думаю, что дела у компании идут не очень, хотя в целом все спокойно и можно развиваться. Как же такая бумага поведет себя в кризис?
Бенчмарк для оценки доходности.
Это основное применение бенчмарка. Существует такое понятие, как ставка бенчмарка.
Ставка бенчмарка показывает во сколько раз доходность по выбранной бумаге отличается от эталонной.
Еще пример
Вы решили купить облигацию. Бенчмарком выступает ставка рефинансирования. Ставка бенчмарка равна 2.
Это означает, что доходность по данной облигации в два раза превышает ставку рефинансирования.
Надеюсь теперь вам стало ясно, что же такое бенчмарк, зачем он нужен и как его применять.
Что такое Бенчмарк
Что такое бенчмарк – такой вопрос возникает у начинающего трейдера. Это и неудивительно, ведь этот термин постоянно упоминается на фондовом рынке. Именно по этой причине нужно знать, что собой представляет данное понятие, зачем используется и кем устанавливается.
Что собой представляет бенчмарк
Бенчмарк, согласно словарю трейдера, это эталон или эталонный показатель на фондовом рынке. Если говорить проще, то бенчмарк – это то, с чем сравнивают бонд. Нельзя сказать, что это что-то конкретное. Это некий стандарт, используемый для определенного сравнения.
Например, при выборе ценной бумаги для вложения ориентируются на ее доходность. Как понять, прибыль этого конкретного бонда выше, чем прибыль других активов? Нужно выполнить сравнительный анализ. Для этого берут какую-то определенную бумагу и несколько других активов. Сравнение доходности будет осуществляться относительно этого конкретного бонда. Следовательно, этот актив и есть эталон, то есть бенчмарк.
Для чего требуется бенчмарк?
Бенчмарк требуется для того, чтобы выполнить сравнительный анализ. Даже если сравнивать, например, доходность облигаций, то эталоном станет актив с самой высокой доходностью. Позднее, когда станет вопрос о дополнении портфеля другими бондами, то ориентироваться трейдер будет на прибыль уже приобретенной ценной бумаги.
При этом следует учесть, что бенчмарком может быть практически любой финансовый инструмент. Эталон необходим, чтобы правильно оценить какой-либо параметр продукта.
Чаще всего бенчмарк используют именно для того, чтобы оценить прибыль, которую может получить трейдер с определенной сделки.
На фондовом рынке существует такое понятие «ставка бенчмарка». С ее помощью можно узнать, как отличается возможная прибыль по определенному бонду от доходности эталонного актива.
Кто устанавливает бенчмарк?
Бенчмарк устанавливаются администраторами. На бирже в качестве администраторов выступают биржевые платформы, которые вводят свои индексы, согласно действующим ценам на торгуемые активы. Кроме того, их роль могут играть и другие финансовые организации. Например, ставку рефинансирования устанавливает Центральный Банк РФ. Следовательно, он и будет администратором, который определяет эталон.
Администраторам для расчета бенчмарка предоставляют информацию контрибьютеры. Это может быть фондовый рынок, коммерческий банк и т.д.
Администраторы вправе доверять расчет бенчмарка специальным агентствам. Для этого с ними заключается определенное соглашение.
Как используют бенчмарк на фондовой бирже?
Для каждой отрасли, от которой на рынке торгуются ценные бумаги, установлены свои эталоны. Самый популярный из них – индекс Доу-Джонса. Он представляет несколько отраслей американской биржи, а именно:
Индекс Доу-Джонса помогает сделать вывод, какая из отраслей успешно развивается и пользуется повышенным спросом. Благодаря этому можно заключить выгодную сделку, приобретая соответствующие ценные бумаги.
На бенчмарк также ориентируются, чтобы оценить результат деятельности инвестиционных фондов. Если сравнивать какой-то один фонд с определенным индексом, можно понять, насколько эффективно было организовано управление. В том случае, если прибыль превышает индекс, то управление велось правильно. Если же доходность ниже показателя, это указывает на неэффективность управления.
Бенчмарк служит также ориентиром для создания инвестиционного фонда. За основу берется фондовый индекс и полностью копируется при формировании портфеля ценных бумаг.
Такие образом, бенчмарк – эталон, на который ориентируется при определении наиболее доходной ценной бумаги, при создании инвестиционного фонда, при выявлении наиболее прибыльной сферы и т.д. Это помогает трейдерам заключать наиболее выгодные сделки на фондовом рынке.
Что такое бенчмарк на фондовой бирже и как его использовать инвестору
В инвестиционной, как и в любой другой деятельности, не обойтись без оценки результата. Критериями являются фондовые индексы, самые известные из которых называются эталонными. Помимо оценки сделанного в прошлом, они еще и помогают инвестору заработать в будущем.
Что такое бенчмарк
Как правило, функцию бенчмарков выполняют фондовые индексы, цены на ключевые активы, валютные котировки и процентные ставки. Иногда помимо традиционно используемых контрольных показателей используются индикаторы, учитывающие такие понятия, как дивиденды, рыночные тенденции и др.
Однако не всякий индикатор имеет статус эталонного. Чтобы стать таковым, он должен быть понятным и популярным среди участников рынка, которые имели бы возможность постоянно отслеживать его значение.
Кто устанавливает эталонные индикаторы
Это прерогатива банков (в том числе ЦБ РФ), бирж и аналитических агентств, которые обрабатывают и анализируют информацию, полученную от участников рынка.
Эти банки, агентства и биржи рассчитывают установленные ими бенчмарки с применением различных методик, в том числе с использованием математических формул. Они же регулярно оценивают степень корректности и актуальности индикатора с тем, чтобы при необходимости скорректировать методику расчета.
Основные бенчмарки на фондовом рынке
На отечественном рынке ценных бумаг в роли бенчмарков обычно выступают:
Среди фаворитов зарубежных фондовых рынков можно назвать:
Примеры использования бенчмарка
Чаще всего эталонные индикаторы используют как аналитический инструмент. Представим себе инвестора, желающего приобрести актив, который бы всерьез и надолго обеспечил ему регулярное получение дохода.
Важно! Если инвестор грамотный, то в первую очередь он проведет сравнительный анализ показателей доходности интересующего его фонда с одним из эталонных индексов. Если фонд и эталон на протяжении достаточно долгого времени идут нога в ногу, показывая положительную динамику, то актив можно смело покупать.
Бенчмарки используют также для выявления перепроданных (подешевевших, но имеющих потенциал роста) акций. Когда индекс стабильно растет, но при этом несколько акций из его списка падают, то трейдеры, как правило, стараются купить такие бумаги и придерживать их, ожидая повышения цены (кстати, не факт, что оно обязательно случится).
Кроме того, бенчмарки активно используются при краткосрочных сделках (внутридневной трейдинг). Например, фьючерсы, которыми торгуют на российском фондовом рынке, есть не что иное, как производное от эталонного индекса РТС.
И наконец, сравнение показателей доходности портфеля с бенчмарком может очень помочь в оценке эффективности сделанных вложений.
Можно ли инвестировать в бенчмарк
Можно, но только не в сам бенчмарк, а в биржевой фонд – БПИФ и ETF, который в точности (или с минимальными отклонениями) повторяет структуру выбранного эталонного индекса. Покупка доли в таком фонде, по сути, и будет инвестицией в бенчмарк.
Еще можно сэкономить на комиссии фонду и формировать портфель, самостоятельно следуя за бенчмарком. Правда, этот вариант подразумевает наличие не только опыта, но и достаточно серьезного капитала.
Резюме
Как видим, бенчмарк действительно помогает. Одна из задач инвестора заключается в том, чтобы правильно выбрать тот, который подходит именно ему. И сделать это лучше еще на этапе формирования портфеля.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Что такое бенчмарк на фондовом рынке и как его использовать
Продолжаем серию статей по повышению инвестиционной грамотности и профессионализма. Если вы в инвестициях всерьез и надолго, то просто обязаны ликвидировать все пробелы в терминологии. Сегодня рассмотрим, что такое бенчмарк на фондовом рынке, кто его устанавливает и как использовать частному инвестору в своей практической деятельности.
Понятие бенчмарка в инвестициях
Бенчмарк, как и многие другие сленговые словечки в инвестициях, имеет английское происхождение – benchmark (ориентир, опорная отметка, поверочная точка). Если давать определение простыми словами, то это эталонный индикатор, с которым сравнивают текущее состояние экономики, отрасли или отдельных активов.
Институциональные и частные инвесторы анализируют доходность своих портфелей путем сравнения с бенчмарком. Если доходность превышает его значение, то хорошо, мы имеем доход выше среднего. Если ниже опорной отметки, стоит пересмотреть стратегию и выявить причины отставания.
В экономике существует множество видов эталонных ориентиров. Применение того или иного показателя для анализа зависит от типа финансового рынка, на котором используется индикатор.
Примеры бенчмарков: индексы РТС и Мосбиржи, индексы Доу Джонса и S&P 500.
Примеры: индекс волатильности, ставки по процентным и валютным свопам.
Примеры: сделки РЕПО, ставки межбанковского рынка – MIACR, LIBOR, RUONIA.
В качестве бенчмарков используют фиксинги (валютные курсы), индекс доллара (DXY), британского фунта (BXY).
Используют следующие эталонные индикаторы: индексы и цены на товары (золото, нефть, газ и прочее). Например, MOEXOG – индекс Мосбиржи нефти и газа.
Кто устанавливает эталонные ориентиры
Эталонные ориентиры устанавливают администраторы. Ими могут быть биржи, банки, в том числе Центробанк, аналитические агентства. Они выполняют следующую работу:
В России основными администраторами являются Банк России, Московская биржа и Национальная фондовая ассоциация (НФА).
Индикатор только тогда получает статус бенчмарка, когда начинает отвечать следующим требованиям:
Варианты использования бенчмарка в инвестиционной деятельности
Моя статья рассчитана на начинающих инвесторов. Поэтому здесь речь пойдет о том, как мы можем использовать бенчмарк в инвестировании и где найти эталонные значения.
Биржевые индексы
Частные инвесторы регулярно используют биржевые индексы для оценки доходности своих портфелей. Например, если вы инвестируете исключительно в американские акции из разных отраслей экономики, то для анализа подойдет индекс S&P 500, который включает 500 ведущих компаний США. Если в портфеле преобладают ценные бумаги, например, гигантов IT, то логично использовать индекс Nasdaq, включающий более 3 000 акций высокотехнологичных предприятий. На российском рынке тоже есть целое семейство индексов. Под любой портфель можно подобрать подходящий.
Если вы приобретаете разные активы, то лучше рассчитать собственный взвешенный индикатор. Допустим, мы имеем портфель, который состоит из:
За 2020 г. рост индекса “голубых фишек” (тикер MOEXBC) составил примерно 4,3 %, корпоративных облигаций (тикер RUCBITR) – 8,3 %, ОФЗ (тикер RGBITR) – 8,4 %. Актуальные значения можно посмотреть на сайте tradingview.com.
Эталонное значение, с которым мы будем сравнивать доходность нашего портфеля за 2020 г., равно:
70 % * 0,043 + 20 % * 0,083 + 10 % * 0,084 = 5,51 %
Некоторые инвесторы в качестве базы сравнения выбирают проценты по депозиту в банке или инфляцию. Считаю, что эти индикаторы не совсем корректны. Например, депозит дает 4 % годовых, а ваш портфель из акций показал 10 %. Вроде бы можно радоваться, что вы заработали больше, чем могли бы на банковском вкладе. Но если за это же время индекс Мосбиржи показал 15 %, то ваше значение отстает от эталона. Вы могли бы получить не 10, а 15 % годовых, но почему-то не смогли достичь такого результата.
Многие инвесторы ведут свои портфели в специальных программах. Например, я использую Intelinvest. В ней есть раздел “Аналитика”, в котором я в любой момент могу посмотреть сравнение доходности своего портфеля с бенчмарком, депозитом и инфляцией. В качестве индикатора выступает индекс Мосбиржи.
Индексные фонды
При формировании индексного фонда (в России это ETF и БПИФ) управляющая компания выбирает бенчмарк, который будет выступать эталоном. Когда инвестор собирает свой портфель из ETF или БПИФов, важно обратить внимание на следующие параметры:
Эталонный ориентир по фонду можно посмотреть в таблице биржевых фондов, которую публикует Мосбиржа на своем сайте. В колонке “Базовый актив” как раз и содержится информация о бенчмарке. Обратите внимание, что не все БПИФы следуют за индексом. Некоторые являются фондом фондов, т. е. не копируют существующий бенчмарк, а покупают акции иностранного ETF, следующего за ним. Посмотрите, например, на эти три БПИФа.
Сбербанк напрямую покупает акции, которые входят в индекс S&P 500. А УК “Альфа-Капитал” инвестирует в акции США через покупку паев иностранного инвестиционного фонда.
Доходность индекса смотрим на любом финансовом сайте, который публикует информацию в режиме реального времени: investing.com, tradingview.com.
Ошибка слежения показывает, с какой точностью фонд копирует бенчмарк. Чем меньше показатель, тем лучше. Его можно посмотреть на сайте управляющей компании FinEx, которая выпускает большую часть ETF на российском рынке. По БПИФам такой информации нет.
Пример ошибки слежения по фонду FXRL (рынок российских акций) на изображении ниже.
Ошибка слежения равна 0,57 %. Значение меньше единицы считается хорошим. А вот по фонду FXKZ (рынок акций Казахстана) ошибка уже более 2 %. Это не очень хороший результат. ETF не удается точно копировать индекс.
Что такое альфа-коэффициент
Инвестор по своему портфелю может рассчитать коэффициент, который покажет, насколько удачно он подобрал инвестиционные инструменты. Он называется альфа-коэффициент. Рассчитывается как отношение достигнутого уровня доходности к доходности бенчмарка.
Например, доходность портфеля из примера выше равна 15,2 %, а доходность индекса – 12,9 %.
Альфа = 15,2 / 12,9 = 1,18
Чем выше показатель, тем эффективнее ваш портфель по сравнению с бенчмарком. Значение меньше единицы говорит о том, что надо пересмотреть состав и понять причину отставания от эталонного ориентира.
Заключение
Так уж устроен человек, что для оценки своей работы он должен сравнить полученные результаты с кем-то или с чем-то. Финансовый рынок предлагает нам воспользоваться целым списком бенчмарков. Но они отражают “среднюю температуру по больнице”. Всегда надо помнить, что это всего лишь ориентиры. А формирование инвестиционной стратегии – дело творческое и сугубо индивидуальное.
С уважением, Чистякова Юлия
С 2000 года преподаю экономические дисциплины в университете. В 2002 году защитила диссертацию на присуждение ученой степени кандидата экономических наук.
Обладаю врожденной способностью планировать и управлять личными финансами. С 2017 года повышаю финансовую грамотность других людей, перевожу сложные термины на человеческий язык.
Что такое бенчмарк на фондовом рынке и как его использовать
Привет, друзья. В любой сфере новички часто сталкиваются с непонятными терминами. Сегодня я взял для рассмотрения одно из таких понятий, которое можно встретить в инвестировании.
Поговорим о том, что такое бенчмарк простыми словами, для чего он нужен и как его использовать на практике.
Понятие
В переводе с английского слово «benchmark» означает «ориентир, эталон». Бенчмарк на финансовых рынках – это эталонный индикатор, позволяющий оценивать состояние экономики, ее отдельных отраслей или конкретных активов.
Чаще всего бенчмарк имеет вид индекса. Инвесторы сравнивают доходность своих портфелей с выбранным индексом и смотрят: если она выше значения бенчмарка, значит прибыль выше среднего, если ниже – значит стоит пересмотреть свою стратегию и определить причины такого отставания.
К примеру, если доходность портфеля составила 14 %, при этом индекс упал на 6 %, то это отличный результат. Но если на фоне 14 %-ного роста портфеля индекс вырос на 25 %, то прибыль становится уже не столь впечатляющей.
Есть множество эталонных индикаторов. На каждом рынке они свои:
Инвесторам, торгующим на фондовом рынке, наиболее интересны индексы акций и облигаций. Среди первых различают:
Индексы облигаций бывают государственными и корпоративными. За рубежом встречаются также индексы ипотечных облигаций.
Требования к индикаторам
Индекс не становится бенчмарком просто так. Он должен соответствовать определенным критериям:
Эталонные индикаторы устанавливают администраторы. В качестве них могут выступать биржи, банки или аналитические агентства.
В 2020 году было зарегистрировано 79 администраторов бенчмарков. Крупнейшими среди них являются:
Администрирование эталонного ориентира включает в себя следующие этапы и процессы разработки и распространения:
В нашей стране администраторами выступают Центробанк, Московская биржа и Национальная фондовая ассоциация.
Применение бенчмарков на практике
Рассмотрим варианты использования эталонных индикаторов в инвестировании.
Биржевые индексы
Их очень часто используют для оценки доходности своих портфелей частные инвесторы.
К примеру, те, кто вкладывается в основном в акции американских компаний, ориентируются на индекс S&P 500, куда входят более 500 самых крупных американских эмитентов.
Для портфелей, в которых преобладают акции компаний из отрасли информационных технологий, подойдет индекс Nasdaq, включающий в себя свыше 3 тысяч акций высокотехнологичных компаний.
На российском рынке тоже есть свои индикаторы, подходящие для тех или иных инвестиций. К примеру:
Многие инвесторы ведут свои портфели с помощью специальных сервисов.
Например, ресурс intelinvest.ru позволяет в любое время сравнить доходность своего портфеля с бенчмарком, уровнем инфляции или процентом по депозиту.
В качестве эталонного индикатора здесь выступает индекс Московской биржи.
Индексные фонды
В нашей стране индексные фонды – это БПИФы и ETF. Большинство из них повторяют состав того или иного индекса с минимальными отклонениями. Поэтому инвестируя в такой фонд, инвестор по сути вкладывается в бенчмарк.
Управляющие компании следят за изменениями в индексе и при необходимости проводят ребалансировку своего фонда, чтобы он соответствовал составу индекса.
За свою работу УК берут комиссию, из-за чего результаты становятся несколько хуже, чем у самого индикатора.
Чтобы правильно выбрать фонд, нужно обратить внимание на такие моменты:
На сайте Московской биржи можно посмотреть все доступные для вложения фонды, а также бенчмарк, на который ориентируется каждый из фондов. Для этого на странице нужно нажать на вкладку «Биржевые фонды» и обратить внимание на колонку «Базовый актив» в таблице.
Если посмотреть внимательнее, то можно увидеть, что не все БПИФы следуют за индексом. Некоторые просто покупают акции иностранного ETF, следующего за существующим индикатором, а не копируют его.
На сайте управляющей компании FinEx доступна информация об ошибке слежения по представленным ETF.
Касательно БПИФов таких данных нет.
Ошибка слежения показывает, насколько точно фонд следует за эталонным индикатором. Чем меньше данный показатель, тем лучше. Ориентироваться можно на значение в пределах единицы, что считается хорошим показателем.
Подводим итоги
При выборе бенчмарка нужно смотреть, чтобы он подходил Вашей стратегии инвестирования. Сделать это лучше еще на этапе формирования портфеля.
Если портфель будет полностью состоять из фонда, который отслеживает определенный индекс, доходность будет равна результату индикатора за вычетом расходов на управление.
На сегодня у меня все. Если у Вас остались вопросы, задавайте их в комментариях, и я постараюсь на них ответить.
Более 6 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.
Активно инвестирую в различные направления.
На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.